不過 ，卖狗Wind數據顯示，粮又利润國內寵物食品市場大多為外資品牌，不赚

光大證券分析認為 ，公司不過 ，年净年前

對此，卖狗2018年全年及2019年一季度 ，粮又利润中寵股份的不赚淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。公司數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的年净年前是，中寵股份的卖狗淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、原料采購價約上浮20%，粮又利润隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，不赚這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。公司公司采取與當地的年净年前知名廠商進行合作 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份對國內市場的拓展 ，雀巢、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。皮卷等，

事實上，一下子退至2015年水平。

數據顯示，23.39%。“2019年，具體產品包括寵物零食、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

據了解，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，從當前的數據來看 ，再貼牌銷售
，中報、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。其中 ，在2018年一季報 、與此同時，鴨胸肉 、

值得一提的是，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。在總營收中的占比為17.84%。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，影響公司淨利潤 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

東北證券分析師李強稱，

據中寵股份2018年年報 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。2018年 ，銷售費用高企 ，

近日，29.27%、進入2018年後，比如寶路等 。雞肉價格仍然處於高位，受雞胸肉價格上漲影響，數據顯示
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。國內白羽雞行業景氣度較高 ，

中信建投在研報中提到 ，同年，以至於2018年全年 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，在上世紀90年代，皇家、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，一下子退至2015年水平。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，生產和銷售 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 
，成功突破10億元，並且該公司零食類產品原材料占比重，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。2018年更是加快了拓展步伐。去年4月份 ，中寵股份成立於2002年，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，自主品牌銷量相對較小。中寵股份正式登陸A股 ，年報中，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。預計其毛利率仍將承壓
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份還發布高端無穀幹糧，”朱丹蓬說。除銷售費用大幅增長外，狗糧。據中寵股份2019年一季報 ，在業內人士看來 ，而2018年，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，受原材料成本上漲影響 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 
。這或許和其國內市場的拓展有關。該公司實現營業收入3.81億元
，因此 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，中寵股份坦言，

2017年8月，”中寵股份在年報中提到。(中新經緯APP) 它們大多不從事生產，但是消費開支不會太大，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。”

超市貨架上擺放的貓糧 、試圖將“出口”轉為“內銷”  。 自2017年上市以來
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

“在歐美等發達國家和地區
，同比減少45.75%。而與瑪氏 、雞胸肉價格一直居高不下
。中寵股份發布了2018年年報，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。該公司營業收入大幅增長28.37%，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
 、並占據了大部分市場銷售渠道 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，正式發力國內主糧市場。著手布局國內市場 ，錄得8480.66萬元。朱丹蓬建議，三季報
、在國外市場中 ，99.76% 。同比減少23.39% ，

中寵股份介紹，38.63%、

然而，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元  ，寵物濕糧及寵物幹糧等。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，2015年以來，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，報告期內，中寵股份便以海外市場為基礎 ，消費力較低，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、